Hvis du vil bli rik på en oppstart, bør du bedre spørre disse spørsmålene før du aksepterer jobben Thumbs opp rundt etter at Yext annonserte en stor 27 millioner finansieringsrunde. Men disse ansatte har sannsynligvis ingen anelse om hva det betyr for deres aksjeopsjoner. Daniel Goodman via Business Insider Da Bryan Goldbergs første oppstart ble Bleacher Report, solgt for mer enn 200 millioner, reagerte ansatte med aksjeopsjoner på to måter: Noen folks reaksjoner var som: Oh my God, dette er mer penger enn jeg noensinne kunne har forestilt meg, fortalte Goldberg tidligere Business Insider i et intervju om salget. Noen mennesker var som, Det var det Du visste aldri hva det skulle være. Hvis du er en ansatt ved oppstart, ikke en grunnlegger eller en investor, og din bedrift gir deg aksje, vil du sannsynligvis ende opp med vanlig aksje eller opsjoner på vanlig lager. Felles lager kan gjøre deg rik om bedriften din blir offentlig eller blir kjøpt til en pris per aksje som er betydelig over strykingsprisen på alternativene dine. Men de fleste ansatte innser ikke at aksjeselskapene bare får betalt fra pott med penger igjen etter at de foretrukne eierne har tatt sin kutt. Og i enkelte tilfeller kan aksjeselskapsindehavere oppdage at foretrukne aksjonærer har fått så gode vilkår at aksjene er nesten verdiløse, selv om selskapet selges for mer penger enn investorer legger inn i det. Hvis du spør noen smarte spørsmål før du aksepterer et tilbud, og etter hver meningsfylt runde med nye investeringer, trenger du ikke å bli overrasket over verdien eller mangelen på aksjeopsjoner når en oppstart utgår. Vi spurte en aktiv venturekapitalist fra New York City, som sitter på styret for en rekke oppstart og regelmessig utarbeider semesterblanketter, hvilke spørsmål ansatte skal spørre sine arbeidsgivere. Investoren spurte om ikke å bli navngitt, men var glad for å dele innsiden. Heres, hvilke smarte folk spør om deres opsjoner: 1. Spør hvor mye egenkapital du blir tilbudt på fullstendig fortynnet basis. Noen ganger vil selskapene bare fortelle deg antall aksjer du får, noe som er helt meningsløst fordi selskapet kunne ha en milliard aksjer, sier venturekapitalisten. Hvis jeg bare sier: Du kommer til å få 10.000 aksjer, det høres ut som mye, men det kan faktisk være svært lite. I stedet spør hva hvilken andel av selskapet disse opsjonene representerer. Hvis du spør om det fullt ut, betyr dette at arbeidsgiveren må ta hensyn til alle aksjer selskapet er forpliktet til å utstede i fremtiden, ikke bare aksjene er allerede utdelt. Det tar også hensyn til hele opsjonsbassenget. Et opsjonsbasseng er aksjene som er satt til side for å stimulere oppstartsmedarbeidere. En enklere måte å stille det samme spørsmålet på: Hvilken prosentandel av selskapet representerer aksjene mine faktisk? Spør hvor lenge selskapets opsjonsbasseng vil vare og hvor mye mer penger selskapet vil øke, så vet du om og når du eier kan bli fortynnet. Hver gang et selskap utsteder nye aksjer, blir nåværende aksjonærer fortynnet, noe som betyr at andelen av selskapet de eier, reduseres. I mange år, med mange nye finanser, kan en eierandel som startet stor, bli fortynnet ned til en liten prosentandel (selv om verdien kan ha økt). Hvis selskapet du er med vil trolig trenge å øke mye mer penger i løpet av de neste årene, bør du anta at innsatsen din vil bli fortynnet betydelig over tid. Noen selskaper øker også sine opsjonsbasseng på årsbasis, noe som også fortynner eksisterende aksjonærer. Andre satt til side et stort nok basseng for å vare et par år. Alternativbassenger kan opprettes før eller etter at en investering blir pumpet inn i selskapet. Fred Wilson fra Union Square Ventures liker å be om opsjonspuljer som er store nok til å finansiere ansettelsesbehovet til selskapet før neste finansiering. Investoren vi snakket med forklart hvordan opsjonsbassengene ofte blir opprettet av investorer og gründere sammen: Ideen er, hvis jeg skal investere i bedriften din, så er vi begge enige: Hvis skulle komme herfra til der, skulle vi ha å ansette denne mange mennesker. Så kan vi skape et egenkapitalbudsjett. Jeg tror jeg må gi bort sannsynligvis 10, 15 prosent av selskapet for å komme dit. Det er alternativet bassenget. 3. Deretter bør du finne ut hvor mye penger selskapet har hevet og på hvilke vilkår. Når et selskap reiser millioner av dollar, høres det veldig kult ut. Men dette er ikke gratis penger, og det kommer ofte med forhold som kan påvirke aksjeopsjoner. Hvis jeg er en medarbeider som går med et selskap, er det jeg ikke har hevdet mye penger og det rette foretrukne aksjer, sier investor. Den vanligste typen investering kommer i form av foretrukket lager, som er bra for både ansatte og entreprenører. Men det er forskjellige smaker av foretrukket lager. Og den ultimate verdien av aksjeopsjoner vil avhenge av hvilken type firmaet ditt har utstedt. Her er de vanligste typer foretrukket lager. Straks foretrukket I en utgang blir preferanseinnehavere betalt før aksjebeholdere (ansatte) får en krone. Kontantene for den foretrukne går direkte inn i venturekapitallommene. Investeringen gir oss et eksempel: Hvis jeg investerer 7 millioner i din bedrift, og du selger for 10 millioner, kommer de første 7 millioner som kommer ut til å bli foretrukket, og resten går til vanlig lager. Hvis oppstarten selger for noe over konverteringsprisen (generelt etterspørselsverdien av runden) betyr det at en rett foretrukket aksjonær vil få den prosentandel av selskapet de eier. Deltakende foretrukket Deltakende foretrukket kommer med et sett av vilkår som øker mengden penger foretrukne innehavere vil få for hver andel i en likvidasjonshendelse. Deltakende foretrukket lager plasserer et utbytte på foretrukket lager, noe som trumps felles lager når en oppstart utgår. Investorer med deltakende foretrukket får pengene tilbake i løpet av en likvidasjonshendelse (som foretrukne aksjeeierne), pluss et forutbestemt utbytte. Deltagende foretrukket aksje tilbys vanligvis når en investor ikke tror at selskapet er verdt så mye som grunnleggerne tror at det er slik at de samtykker i å investere for å utfordre selskapet til å vokse stort nok til å rettferdiggjøre og formilde forholdene i den deltakende foretrukne - lagerholdere. Bunnlinjen med deltagende foretrukket er at når de foretrukne eierne er betalt, vil det være mindre av kjøpesummen igjen for de felles aksjonærene (dvs. deg). Flere likviditetspreferanser Dette er en annen type term som kan hjelpe foretrukne holdere og skrue aksjeselskapsholdere. I motsetning til direkte foretrukket aksje, som betaler samme pris per aksje som aksjekapital i en transaksjon over den prisen som foretrukket ble utstedt, garanterer en flere likvidasjonspreferanse at foretrukne innehavere vil få avkastning på investeringen. For å bruke det første eksemplet, vil en 3X likviditetspreferanse i stedet for investorer som investerer 7 millioner investert kommer tilbake til dem i tilfelle et salg foretrekker at de foretrukne eierne får de første 21 millioner av et salg. Hvis selskapet solgte for 25 millioner, med andre ord, ville de foretrukne eierne få 21 millioner, og de vanlige aksjonærene måtte splitte 4 millioner. En multiplikasjonspreferanse er ikke veldig vanlig, med mindre en oppstart har slitt og investorer krever en større premie for risikoen de tar. Vår investor anslår at 70 av alle venture-backed startups har rett foretrukket lager, mens ca 30 har noen struktur på den foretrukne aksjen. Hedgefond, sier denne personen, ofte liker å tilby store verdivurderinger for deltakende foretrukne aksjer. Med mindre de er svært selvsikker i sine virksomheter, bør gründere passe på løfter som, jeg vil bare delta og foretrekker, og det vil forsvinne ved 3x likvidasjon, men jeg investerer på en milliard dollar verdsettelse. I dette scenariet tror investorene tydeligvis at selskapet ikke vil oppnå verdsettelsen, i så fall får de 3X pengene tilbake, og kan tørke ut innehavere av aksjemarkedet. 4. Hvor mye, hvis noe, gjeld har selskapet oppvokst. Gjeld kan komme i form av venture gjeld eller et konvertibelt notat. Det er viktig for ansatte å vite hvor mye gjeld det er i selskapet, fordi dette må betales av investorer før en ansatt ser en krone fra en utgang. Både gjeld og et konvertibelt notat er vanlige i selskaper som gjør det svært godt, eller er ekstremt bekymret. Begge tillater at gründere kan frata sine selskaper til deres selskaper har høyere verdivurderinger. Her er de vanlige hendelsene og definisjonene: Gjeld Dette er et lån fra investorer, og selskapet må betale det tilbake. Noen ganger øker selskapene en liten mengde venturegjeld, som kan brukes til mange formål, men den vanligste hensikten er å utvide sin rullebane slik at de kan få høyere verdsettelse i neste runde, sier investor. Konvertibelt notat Dette er gjeld som er utformet for å konvertere til egenkapital på et senere tidspunkt og høyere aksjekurs. Hvis en oppstart har hevet både gjeld og et konvertibelt notat, kan det være nødvendig å diskutere blant investorer og grunnleggere om å avgjøre hvilken utbetaling som skal betales først ved utgang. 5. Hvis selskapet har hevet en gjengestamme, bør du spørre hvordan utbetalingsvilkårene fungerer ved salg. Hvis du er i et selskap som har reist mye penger, og du vet at vilkårene er noe annet enn rett foretrukket lager, bør du stille dette spørsmålet. Du bør spørre nøyaktig hvilken salgspris (eller verdsettelse) dine aksjeopsjoner begynner å være i pengene, med tanke på at gjeld, konvertible notater og struktur på toppen av ønsket aksje vil påvirke denne prisen. NÅ HURTIG: Apple smuget seg i en irriterende ny funksjon i sin nyeste iPhone iOS-oppdatering, men det er også en oppside hvis du vil bli rik på en oppstart, du bør bedre spørre disse spørsmålene før du godtar jobben. Jeg setter virkelig pris på muligheten til å jobbe med din bedrift. Etter å ha vært her i et og et halvt år har jeg kommet for å virkelig tro på produktet og visjonen du har satt til side for oss. Jeg er enda mer takknemlig for at jeg er i stand til å være en del av dette eksakte firmaet, på grunn av hvor jeg tror vi skal. I løpet av tiden jeg har vært her, håper jeg at du kunne se meg som en viktig medvirkende faktor til selskapet. Jeg har jobbet hardt og etter hvert som hver dag går, vokser min tro på det vi gjør. Jeg er fullt forpliktet til dette selskapet og jeg vil gjøre alt i min makt for å hjelpe oss med å bli vellykket. Ønsker at jeg skal jobbe utover det vanlige arbeidsskiftet mitt uten å nøle, er det gjort. Alt jeg virkelig vil se er at dette selskapet blir så vellykket som mulig. Med det sa Mr. Kim, jeg håper i løpet av min tid her, at du har kunnet ikke bare se, men har også testet min lojalitet. Jeg vil ikke svinge bort, da jeg er fullt forpliktet til vår sak. Jeg ville spørre om det var mulig måte at vi kunne ha diskusjoner med hensyn til hvordan jeg kan få en egenkapitalandel med selskapet. Siden jeg er her for godt, ville jeg ikke tenke på å jobbe med en egenkapitalplan som vinner over noen år. Jeg vil til og med vurdere en lønnsslipp for å eie en del av dette fantastiske selskapet. Min lojalitet til deg og selskapet er sterk. Jeg vil være her til slutten, om selskapet lykkes eller selv om det faller til bakken. Hvis Gud forbyder det som skjer, vil jeg gjøre alt i min makt for å bli med skipet som prøver å vende om vår uønskede skjebne, selv om det tar livet ut av meg. Men jeg lover deg dette, hvis vi kommer til det punktet, vil du aldri se meg savne arbeid for selv det minste øyeblikket. Jeg vil stå opp og kjempe, komme opp med en mulig løsning for å overvinne alle oddsene. Jeg respekterer deg og ser opp til deg. Jeg tror på hva vi skal gjøre. Hvis det er mulig at jeg selv kan eie den minste delen av dette selskapet, vil jeg være for alltid i din gjeld. Hvis vi kan ta denne diskusjonen videre, vil jeg gjerne høre tilbake fra deg, så vi kan gå over hva annet ansvar du vil komme til å forvente fra meg. 9.4k Visninger middot Vis Oppvoter midtpunkt Ikke for reproduksjon Flere svar nedenfor. Beslektede spørsmål Hvor mye av selskapet deler jeg bør jeg spørre om Er det hensiktsmessig å be om flere aksjeopsjoner i stedet for en økning Hvordan forhandler jeg aksjeopsjoner ved oppstart Jeg jobber på Skal jeg få en god avtale med oppstart aksjeopsjoner Hvordan lager alternativer jobber for Google-ansatte Hvordan påvirker aksjeopsjoner medarbeider Hva er en RSU Oppstarten jeg jobber for blir kjøpt? Jeg har mulighet til å kjøpe aksjene mine med kontanter eller opsjoner fra det nye selskapet. Leter du etter råd Hva skal jeg gjøre hvis oppstarten jeg jobber for, ikke gir meg delingsalternativene som er angitt i kontrakten min Hvis jeg begynte å jobbe ved oppstart for 11 måneder siden, og nå bare mottar alternativene mine, kan jeg be om at min klippe slutter neste måned Hva skjer med aksjeopsjoner hvis du bestemmer deg for å forlate et selskap Selskapet jeg har begynt å jobbe for, har tilbudt meg aksjeopsjoner, men har ikke fortalt meg om strykpris. Er dette normalt, vurderer jeg å utvikle programvare på siden for oppstart. selskap. De vil betale meg på aksjeopsjoner. Hvilke spørsmål skal jeg spørre Hvordan jobber medarbeidsopsjoner fra mitt perspektiv, tror jeg Leonard Kim039s anbefalte svar er litt over toppen. I039d bruk KISS-metoden - Keep It Simple Sweetie - og ikke veldig dramatisk. Det er ikke noe absolutt riktig svar på dette, men her er noen ideer. 1. Er det noen andre du kan spørre, hvem som kan være din advokat til konsernsjefen. Årsaken til at jeg sier dette er at du ikke vet administrerende direktør så bra - siden du ikke kan forutsi, forestill deg hva hans reaksjon vil være. 2. Hvis du vet administrerende direktør godt, er nøkkelen til å forutse hans reaksjon å huske at han er en person før han er administrerende direktør. Ikke alle administrerende direktører er like og hva han er som person er en bedre måler å forstå og forutsi sin oppførsel enn hva andre administrerende direktører tenker og gjør. 3. Det faktum at du har vært der et og et halvt år, og selskapet ikke har tilbudt deg noen alternativer, kan være en indikator på at de ikke ville vurdere å gi deg noen (selv om du spør) - men ikke nødvendigvis. 4. Husk at aksjeopsjoner er en form for kompensasjon. Så spør om aksjeopsjoner er svært lik å spørre om en oppgang. Uansett ser du på det, du ber om at selskapet skal gi deg noe av verdi, fordi du tror verdien av ditt bidrag er verdig det. Så. det er en forhandling. Husk at dette er forretninger - ikke nødvendigvis vennskap (selv om det kan være). I en forhandling må du alltid vite hva du skal gjøre for, og hva vil få deg til å gå bort (forlat selskapet). Det styrker forhandlingsstyrken din til å få et BATNA (Best Alternativt Til En Forhandlet Overenskomst) - det vil si et annet tilbud hos et annet selskap. I039m gjetter det, ikke hva du ønsket å høre. En annen måte å gå på er å fortsette måten du går (hvis du kan) og ikke rock båten. 2k Vis middot View Oppvoter middot Ikke for reproduksjon Dan Walter. Jeg har jobbet med oppstart siden midten av 90039-tallet. Jeg gir hjelp i kompensasjonsfilosofi, design, jeg. Dette er langt enklere enn det høres ut. Først spør du om å snakke med HR-lederen (eller hvis bedriften din er svært liten, administrerende direktør. Spør om selskapene planlegger å dele eierskap. Hvis de har en plan, be dem om å være spesifikk om når tilskudd faktisk vil bli gjort. Det er ikke uvanlig for bedrifter å procastere mens de fokuserer på produkt, markedsføring, finansiering osv. Men forsinkelsen gjør lite for å hjelpe selskapet siden det koster dem lojale medarbeidere, og det koster ansatten bedre tilskudd priser i det lange løp. klart at du er en lidenskapelig medarbeider som ønsker å hjelpe bedriften med å lykkes både på kort og lang sikt. Spør hva du kan gjøre for å hjelpe (hvis det ikke allerede er klart at ting går fort.) De fleste mindre selskaper har ikke en ekspert på dette emnet. De trenger hjelp for å få hjelp. Vær den hjelpen. Kontakt meg endelig hvis du er en første million og send meg et utstoppet dyr, en nikkelroll eller et annet bevisst tegn. middot Svar forespurt av Marina BregmanOptions Grunnleggende: Slik Leser En Alternativ Tabell Etter hvert som flere og flere handelsfolk har lært om de mange potensielle fordelene som er tilgjengelige for dem via bruk av opsjoner, har handelen i opsjoner spredt over årene. Denne trenden har også vært drevet av fremkomsten av elektronisk handel og dataformidling. Noen handelsfolk bruker alternativer til å spekulere på prisretning, andre for å sikre eksisterende eller forventede stillinger, og andre som fortsatt skal lage unike stillinger som tilbyr fordeler som ikke er rutinemessig tilgjengelige for næringsdrivende av bare den underliggende aksje-, indeks - eller futureskontrakten (for eksempel evnen til tjene penger dersom den underliggende sikkerheten forblir relativt uendret). Uavhengig av deres mål, er en av nøklene til suksess å velge riktig alternativ, eller kombinasjon av alternativer, som trengs for å skape en posisjon med ønsket risiko-til-belønningshastighet (er). Som sådan ser dagens savne opsjonshandler vanligvis på et mer sofistikert sett med data når det gjelder alternativer enn handelsmenn i flere tiår. 13 De gamle dagene av opsjonsprisrapportering 13 Tidligere brukte noen aviser en liste over rader og rader med nesten uutviklet alternativprisdata dypt innenfor sin finansielle seksjon som det som vises i figur 1. 13 13 Figur 1: Alternativdata fra 13 a avis 13 Investors Business Daily og Wall Street Journal inneholder fortsatt en delvis notering av opsjonsdata for mange av de mer aktive valgbare aksjene. De gamle avisoppføringene omfattet for det meste bare det grunnleggende en P eller en C for å indikere om alternativet en samtale eller et sett, strekkprisen, den siste handelsprisen for opsjonen og i noen tilfeller volum og åpne rentetall. Og mens dette var bra og bra, har mange av dagens opsjonshandlere en større forståelse for variablene som driver opsjonshandler. Blant disse variablene er en rekke greske verdier avledet av en opsjonsprisemodell, underforstått opsjonsvolatilitet og det viktige budsjettspredningen. (Lær mer om å bruke grekerne til å forstå alternativer.) 13 Som et resultat av dette, finner flere og flere handelsfolk alternativdata via onlinekilder. Mens hver kilde har sitt eget format for å presentere dataene, inneholder nøkkelvariablene generelt de som er oppført i figur 2. Alternativlisten vist i figur 2 er fra Optionetics Platinum-programvare. De nevnte variablene er de som mest settes på av dagens bedre utdannede opsjonshandler. 13 13 Figur 2: IBMs opsjonsalternativer for IBM 13 Dataene som er angitt i figur 2, gir følgende informasjon: Kolonne 1 OpSym: Dette feltet angir det underliggende stock symbolet (IBM), kontraktsmåneden og året (MAR10 betyr mars 2010) Strike-prisen (110, 115, 120, etc.) og om det er et anrop eller et put-alternativ (en C eller en P). Kolonne 2 Bud (pts): Budprisen er den siste prisen som tilbys av en markedsfører for å kjøpe et bestemt alternativ. Hva dette betyr er at hvis du legger inn en markedsordre for å selge mars 2010, 125 samtaler, vil du selge den til tilbudsprisen på 3,40. Kolonne 3 Spør (pts): Spørprisen er den siste prisen som tilbys av en markedsfører for å selge et bestemt alternativ. Hva dette betyr er at hvis du legger inn en markedsordre for å kjøpe i mars 2010, 125 anrop, vil du kjøpe den til spørprisen på 3,50. MERK: Kjøper ved bud og salg ved spørsmålet er hvordan markedsførere lever. Det er avgjørende for en opsjonshandler å vurdere forskjellen mellom bud og spørspris når man vurderer noen opsjonshandel. Jo mer aktiv alternativet, som regel, desto sterkere bidrar spredningen. Et stort spredt kan være problematisk for enhver næringsdrivende, spesielt en kortfristet næringsdrivende. Hvis budet er 3,40 og spørsmålet er 3,50, er det implisitt at hvis du kjøpte alternativet ett øyeblikk (ved 3,50 spør) og vendte om og solgte det et øyeblikk senere (ved 3,40 bud), selv om prisen på opsjonen gjorde det ikke endre, du ville miste -2,85 på handel ((3,40-3,50) 3,50). Kolonne 4 Eksternt BidAsk (pts): Denne kolonnen viser hvor mye tid premie er bygget inn i prisen på hvert alternativ (i dette eksemplet er det to priser, en basert på budprisen og den andre på forespørselsprisen). Dette er viktig å merke seg fordi alle mulighetene mister all sin tidspremie ved tidspunktet for opsjonsutløpet. Så gjenspeiler denne verdien hele tiden premie som nå er innbygget i prisen på opsjonen. Kolonne 5 Implisitt volatilitet (IV) BidAsk (): Denne verdien beregnes ved hjelp av en opsjonsprisemodell som Black-Scholes-modellen. og representerer nivået av forventet fremtidig volatilitet basert på dagens kurs på opsjonen og andre kjente variabler for alternativprising (inkludert tid til utløp, forskjellen mellom strykekurs og aktiekurs og risikofri rente) . Jo høyere IV BidAsk () jo mer tid premie er bygget inn i prisen på alternativet og omvendt. Hvis du har tilgang til det historiske omfanget av IV-verdier for den aktuelle sikkerheten, kan du avgjøre om det nåværende nivået for ekstrinsic verdi er for tiden på den høye enden (bra for skrivealternativer) eller lav end (bra for kjøpsmuligheter). Kolonne 6 Delta BidAsk (): Delta er en gresk verdi avledet av en opsjonsprisemodell, og som representerer aksjeekvivalentposisjonen for et alternativ. Delta for et anropsalternativ kan variere fra 0 til 100 (og for et put-alternativ fra 0 til -100). De nåværende rewardriskegenskapene knyttet til å holde et anropsalternativ med et delta på 50 er i det vesentlige det samme som å holde 50 aksjer på aksjen. Hvis aksjen går opp ett fullt punkt, vil alternativet få omtrent et halvt punkt. Jo lenger et alternativ er i penger, desto mer fungerer posisjonen som en aksjeposisjon. Med andre ord, når delta nærmer seg 100, handler opsjonen mer og mer som den underliggende aksjen, dvs. et alternativ med et delta på 100 ville vinne eller miste ett fullt poeng for hver dollar gevinst eller tap i underliggende aksjekurs. (For mer sjekk ut Bruk grekerne til å forstå alternativer.) Kolonne 7 Gamma BidAsk (): Gamma er en annen greske verdi som er avledet fra en opsjonsprisemodell. Gamma forteller deg hvor mange deltakere alternativet vil få eller tape hvis den underliggende aksjen stiger med ett helt punkt. Så for eksempel, hvis vi kjøpte mars 2010 125 samtale på 3,50, ville vi ha et delta på 58,20. Med andre ord, hvis IBM-aksjen stiger med en dollar, bør dette alternativet få omtrent 0,5820 i verdi. I tillegg, hvis aksjene stiger i pris i dag med ett helt punkt, vil dette alternativet få 5,65 deltas (den nåværende gammaverdien) og vil da ha et delta på 63,85. Derfra vil et annet poengvinst i aksjekursen resultere i en prisøkning for muligheten for omtrent 0,6385. Kolonne 8 Vega BidAsk (pkt. IV): Vega er en gresk verdi som indikerer hvor mye prisen på opsjonen forventes å stige eller falle basert utelukkende på en engangsøkning i underforstått volatilitet. Så ser igjen på samtalen i mars 2010 125, hvis den implicitte volatiliteten steg ett punkt fra 19.04 til 20.04, vil prisen på dette alternativet få 0,141. Dette indikerer hvorfor det er å foretrekke å kjøpe opsjoner når implisitt volatilitet er lav (du betaler relativt mindre tidspremie og en etterfølgende økning i IV vil oppløse prisen på opsjonen) og å skrive opsjoner når implisitt volatilitet er høy (ettersom mer premie er tilgjengelig og en etterfølgende nedgang i IV vil deflate prisen på opsjonen). Kolonne 9 Theta BidAsk (ptsday): Som det ble notert i kolonnen ekstrinsic value, mister alle muligheter alle premier ved utløp. I tillegg tilskynder tid som det er kjent, akselerere når utløpet trekker nærmere. Theta er den greske verdien som angir hvor mye verdi et alternativ vil miste i løpet av en dags tid. For øyeblikket vil i mars 2010 125-samtalen miste 0,0431 av verdien som skyldes utelukkende for passering av en dags tid, selv om alternativet og alle andre greske verdier ellers er uendret. Kolonne 10 Volum: Dette forteller deg bare hvor mange kontrakter av et bestemt alternativ som ble handlet i løpet av den siste økten. Vanligvis, men ikke alltid - alternativer med stort volum vil ha relativt strammere budspreads som konkurransen om å kjøpe og selge disse alternativene er flott. Kolonne 11 Åpne interesse: Denne verdien indikerer det totale antallet kontrakter av et bestemt alternativ som er blitt åpnet, men som ennå ikke er oppnådd. Kolonne 12 Strike: Strykprisen for det aktuelle alternativet. Dette er prisen som kjøperen av det alternativet kan kjøpe den underliggende sikkerheten på hvis han velger å utøve sitt valg. Det er også prisen som opsjonsforfatteren må selge underliggende sikkerhet dersom opsjonen utøves mot ham. 13 En tabell for de respektive salgsopsjonene vil likne, med to primære forskjeller: 13 13 Anropsalternativene er dyrere jo lavere strykingsprisen, setter opsjonene er dyrere, desto høyere er strike-prisen. Med samtaler har de lavere aksjeprisene de høyeste opsjonsprisene, med opsjonspriser som faller på hvert høyere streiknivå. Dette skyldes at hver suksessiv strekkpris er enten mindre i penger eller mer utenom penger. dermed hver inneholder mindre egenverdi enn alternativet til neste lavere strykpris. 13 Med putter er det bare motsatt. Siden streikprisene går høyere, blir opsjonsalternativene enten mindre eller mindre penger, og dermed akselerere mer egenverdi. Således med opsjonsalternativene er prisene større som streikprisene stiger. 13 13 For samtalevalg er deltaverdiene positive og er høyere til lavere pris. For put alternativer er deltaverdiene negative og er høyere til høyere strykpris. De negative verdiene for put-opsjoner stammer fra at de representerer en aksjeekvivalent posisjon. Å kjøpe et put-alternativ ligner på å legge inn en kort posisjon i en aksje, og dermed den negative deltaverdien. Option trading og avansert nivå av den gjennomsnittlige opsjonen handler har kommet langt siden opsjonshandel begynte tiår siden. Dagens opsjonsnotatskjerm gjenspeiler disse fremskrittene. 13 Den rette måten å be om lager i ditt firma AIGA RALEIGHflickr Jeg har venner og kandidater spør meg fra tid til annen for råd relatert til jobbsøk de er i. En av de stedene de sliter med er hvor å snakke penger med en ansatt leder. Men hvis de ofte savner å snakke om vanlige ting som grunnlønn og bonus, er de tapt barn når det gjelder å snakke om aksjeopsjoner. Gjenta etter meg - aldri snakk aksjeopsjoner til du har faktisk blitt tilbudt en jobb. 1. Du ser ut som en moron som ber om noe det meste av verden ikke forstår. Det gjør at du ikke ser oppskalere å spørre om aksjeopsjoner på et første eller andre intervju. Det får deg til å se rart ut. Når jeg er klar til å snakke med deg om eierskap i selskapet, vil det trolig falle sammen med meg som gjør deg et tilbud. 2. Du kommer ikke til å bli rik fra aksjeopsjoner, og odds er at eventuelle alternativer jeg gir deg, kommer til å ha null innvirkning på hvordan du lever livet ditt og vil sannsynligvis bli verdsatt i 5 år på - du gjettet det - null. Unntak rope ut til store selskaper som i utgangspunktet behandler opsjonspuljer som livrenter. For resten av verden (som er de fleste av oss), vil alternativene få liten innvirkning på våre liv. Hvis det har liten innflytelse, vent til du har et tilbud om å spørre om de er inkludert. Du spør etter noe som har en 1 i 10 sjanse til å faktisk betale seg. 3. Jo mindre selskapet, jo mindre har de sine handlinger sammen om standardisering av alternativtilbud. Store selskaper som gir opsjoner vil ha standard opsjonstildeling etter stillingstype. De fleste av dere som ber om alternativer, gjør det fordi du går fra stor til liten, og en av grunnene til at du liker å gjøre det, er å bli rik. Theres bare ett lite problem - de fleste av de små selskapene vil ikke ha tilskuddsstørrelsen standardisert når det gjelder alternativer. Hvor mange alternativer Svaret er vanligvis nummeret som trengs for å få deg til å holde kjeft. Aksjeopsjoner Sakte ned, Charlie. Hva om vi daterer for en stund før vi gifter oss, OK, vær stilig. Vent til tilbudet å spørre om aksjeopsjoner og se ut som en voksen. All usikkerhet vil fortsatt være der venter på deg. Mer fra HR-kapitalisten:
No comments:
Post a Comment